水泥旺季不旺 有企业业绩下降9成 何时迎来反转？

高成本、弱需求，叠加区域疫情因素带来的运输不畅，使得前些年盈利水平屡创新高的水泥行业风光不再。

刚刚过去的2022年一季度，水泥行业产量刷新近年低点，需求弱势下，部分区域宣涨难以落地，传统旺季下市场仍出现量价齐跌行情。

然而，在近期基建布局适度超前，地产救市信号频现的背景下，水泥行业对于二季度旺季行情仍存信心。采访中多位水泥企业人员及分析人士对证券时报·e公司记者表示，一季度受疫情等因素压抑的需求，或将在二季度集中释放，同时基建、地产的利好信号，有望拉动全年市场回温。

疫情下水泥市场旺季不旺

2022年行至4月下旬，水泥行业未迎来传统旺季行情。

疫情带来的物流受限等因素下，3月下旬起河南地区水泥价格频现下行。3月15日冬季错峰生产刚刚结束，近日新一轮错峰又再度开启。

“错峰生产是供给侧改革的主要手段，对市场的供需调节作用明显，本次错峰停窑预计减少水泥产量500万吨左右，将有助于降低库存，提振市场信心。”作为河南水泥企业的一线销售负责人，王凯(化名)对市场供需状况极其敏感，他告诉证券时报·e公司记者，今年一季度国内多地疫情反复影响下，河南省包括郑州市在内的多个地市都或多或少出现搅拌站暂停、物流受阻，下游施工放缓等现象，水泥市场的供需端都受到影响。不过，目前河南地区P.O42.5散装水泥出厂价依然维持在450元/吨的水平，到市场还需加30~50元的物流费用，企业依然保有较好的盈利。

“虽然说水泥行业盈利同比历史同期有所下降，但是横向比水泥行业的经营情况还是不错的。”王凯坦言，对于水泥行业而言，疫情影响也是把双刃剑，虽然削弱了水泥市场需求，但以往周边山西、陕西等外销进入河南的产品，也因为物流问题无法跨省销售，有利于本区域市场秩序的稳定。

在受疫情影响较大的东北地区，一家水泥公司工作人员也告诉证券时报·e公司记者，虽然该公司所属部分水泥企业已经复工复产，但是因为受到疫情影响，水泥销售量同比下降严重。因为水泥销售量受产品价格因素影响较大，所以现在暂无全年销量预计数。

国家统计局数据显示，今年1~2月全国水泥产量1.99亿吨，同比减少17.8%。总产量跌回12年前，仅高于疫情影响严重的2020年，与2010年基本持平。最新数据显示，1~3月份，全国累计水泥产量3.87亿吨，同比下降达12.1%。

“实际市场供需情况可能更差。排除2020年受疫情影响的因素，今年一季度水泥市场表现是近年来最差。”对于水泥市场一季度产量数据，某业内人士表示，以往水泥市场的旺季3月份就来到了，但是今年3月中旬到4月中旬呈现了旺季不旺的态势，行业整体是非常低迷的。4月上旬受疫情管控影响，水泥需求受到明显压制。近期虽然全国水泥价格呈现高位波动态势，但不同区域价格有涨有跌。涨价区多是前期价格回落较多的区域，需求弱势下，受成本推动价格能够实现上涨。而长三角、珠三角等核心区域，近期价格基本没有涨幅。