海螺水泥：下半年生产成本预计将仍维持高位 效益增长面临挑战

2022年上半年，受疫情和房地产投资下行影响，水泥行业面临需求下滑、价格下行、成本上涨等多重压力，行业效益同比下滑幅度接近50%，A股水泥上市公司过半数营收净利双降。
作为“行业一哥”，海螺水泥亦难抵大势，业绩出现下滑，上半年实现营业收入562.76 亿元，同比下降30.06%；净利润98.4亿元，同比下滑34.26%。
若对比行业整体表现，海螺水泥盈利水平仍居于领先地位，上半年利润总额为130亿元，利润占行业比例约35%，较去年同期提升7个百分点。
8月31日下午，海螺水泥召开业绩说明会，解读半年报相关数据，分享对于行业走势的最新观点，并就投资者关心的相关问题进行回复。
上半年，海螺水泥水泥熟料净销量为1.3亿吨，同比下降37.46%。分区域看，上半年各大区域板块销量及销售收入均有不同程度下降，其中东部、中部、南部和西部收入分别同比下降16.42%、8.11%、9.15%、10.75%。毛利率表现方面，水泥熟料综合毛利率为33.12%，同比上升2.05个百分点，其中自产品毛利率为33.74%，同比下滑8.2个百分点。

成本管控方面，海螺水泥上半年自产水泥熟料单位生产成本为231.23元/吨，同比上升20.71%。其中受外购熟料减少影响，原材料降本成效显著，仅为38.05元/吨，同比下降13.06%；不过，受煤电价格上涨拖累，燃料及动力单位成本达148.31元/吨，同比增幅达39.42%。
产能扩张方面，上半年公司成功并购重庆多吉公司、宏基水泥、哈河水泥等水泥项目，并将永运建材、常德顶兴公司等商混项目收入囊中，累计新增熟料产能240万吨，水泥产能325万吨，骨料产能870万吨，商品混凝土产能300万立方米。
海螺水泥在业绩说明会上表示，从“十三五”开始，水泥行业步入平台期，公司水泥主业发展方式以收购兼并为主，新建水泥项目主要是海外项目。“十四五”期间将积极延伸上下游产业链，加大骨料和商混项目投资，打造新的产业增长极。
身处高能耗行业，海螺水泥近年来持续加大新能源投资力度，在节能减排的同时实现降本增效。上半年，公司光伏储能发电1.1亿千瓦时，新增光伏发电装机容量37MW，截至半年度末并网总容量达237MW。“目前公司通过水泥窑余热发电、光伏电站发电占总用电量比例约1/3，未来仍有提升空间。”海螺水泥相关负责人表示。
展望后市，海螺水泥预计，下半年水泥市场需求同比有望实现正增长，全年需求降幅收窄，尽管错峰生产力度加大，能耗双控趋向合理，进口资源冲击减少，但新增产能仍有较大影响。
从需求看，基建投资保持稳定增长，下半年专项债资金使用有望加快，房地产市场有所回暖，但从7月份统计数据来看，供需两端仍旧下行，短期仍不容乐观；农村市场需求将呈现下滑态势；
在供给端，全年错峰生产仍将保持常态化，下半年能耗双控管理将会合理有序开展，对化解淘汰过剩产能具有积极效应；
而在成本端，在电煤价格联动机制下，下半年水泥生产成本预计仍将维持高位，效益增长面临挑战。“9月份以后，随着旺季的到来，相信水泥市场需求将有所好转。”海螺水泥表示。